🩺 BILAN DE SANTÉ 🩺
1 - Point marché tradi
À Wall Street l'inflation est restée stable en novembre, avec une hausse de 0,3% sur un mois, tant pour l'inflation de base que pour l'inflation globale. L’inflation de base, qui exclut l’énergie et l’alimentation, atteint 3,3% sur un an, tandis que l’inflation globale, plus sensible aux prix volatils, s’établit à 2,7%. Les prix à la production ont progressé de 0,4%, dépassant les attentes, tandis que les ventes au détail ont surpris avec +0,7%, signe d’une consommation toujours dynamique.
Le S&P 500 marque une pause dans son ascension cette semaine et clôture à -0,75%. Toujours haussier dans les différents horizons de temps, les structures à court et moyen terme sont respectivement soutenues par le support allant des 5 850$ aux 6 050$ ainsi que celui comprit entre les 6 000$ et les 6 050$.
Le Dollar continue de batailler à l'intérieur de son canal latéral entre les 100$ et les 106$, terminant la semaine dans le vert à +0,92%. Alors que les structures à court et moyen terme sont orientées vers le Nord, la borne haute du canal à 106$ devra contenir le prix afin de ne pas invalider la réintégration du range. Si tel est le cas, un retour vers le milieu du canal puis la borne basse à 100$ est envisageable.
Le Dollar entretient une relation inverse avec les actifs à risque, une corrélation clé pour nos analyses.
2 - Point marché crypto
Nouvelle semaine et nouveau record pour le Bitcoin qui clôture à +3,32 % après avoir touché les 105 000$. Alors que la tendance hebdomadaire est désormais soutenue par le niveau allant des 90 000$ aux 98 000$, le support à long terme se situe pour sa part sur les anciens records historiques. Une légère surchauffe se fait en ce début de semaine où le momentum s'essouffle à très court terme, ouvrant la possibilité d'un retracement baissier en direction des 98 000$, voire des 90 000$. Le Bull Market ne serait pas remis en cause par un tel mouvement qui permet de se délester des acheteurs tardifs afin de maintenir une tendance saine.
Pas de nouveau record pour Ethereum qui termine la semaine à -1,13 % bloqué sous la résistance à 4 000$, dernier rempart avant une accélération haussière. Le support à maintenir pour conserver la tendance se situe sur les 3 000$ à 3 440$.
3 - Metrics
Long Term Holder NUPL : Le Sentiment des Investisseurs à Long Terme
Le NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) des détenteurs long terme mesure le profit ou la perte non réalisée des investisseurs ayant conservé leurs BTC sur une longue période.
Zones colorées :
Rouge (< 0) : Pertes non réalisées, souvent observées lors des marchés baissiers (ex. 2018, 2022).
Jaune (0-0.25) : Phase de capitulation ou de reprise après un creux.
Vert (0.25-0.5) : Optimisme croissant dans le marché.
Bleu (> 0.75) : Euphorie, marquant souvent les sommets historiques.
Le graphique montre comment ces phases cycliques coïncident avec les hausses et baisses majeures du prix du Bitcoin, offrant un aperçu du sentiment des investisseurs à long terme.
Actuellement, le NUPL évolue dans la zone verte, signe d’un optimisme croissant mais modéré. Cela reflète une phase de reprise dans laquelle les détenteurs long terme restent en profit sans atteindre encore l’euphorie excessive. Historiquement, ces niveaux ont précédé des phases d’expansion haussière, mais la prudence reste de mise si des signes de surchauffe apparaissent.
🚨 POINT ACTU 🚨
💰 FTX : le calendrier de remboursement des créanciers de l'ancien exchange est enfin connu
🇺🇸 MicroStrategy rejoint le Nasdaq-100 et fait briller le Bitcoin
🇪🇺 France : GOin devient la 3e entreprise à obtenir l’agrément PSAN
🪙 Ripple obtient le feu vert pour son stablecoin RLUSD
📝 Moody's dégrade la note de la France en pleine crise politique
🤓 L'ANECDOTE 🤓
La crise financière asiatique de 1997
En 1997, la crise financière asiatique frappe l’Asie du Sud-Est, révélant les fragilités des marchés émergents. Tout commence en Thaïlande, où l’économie est portée par une croissance rapide, mais soutenue par des prêts massifs libellés en devises étrangères, notamment en dollars américains. En juillet 1997, confronté à une bulle immobilière qui éclate et à une fuite des capitaux, le gouvernement thaïlandais dévalue le baht. En trois mois, la monnaie perd 50 % de sa valeur, et la bourse de Bangkok s'effondre, chutant de près de 75 % par rapport à ses sommets.
L’effet domino est immédiat. Les économies voisines, notamment l’Indonésie, la Malaisie et la Corée du Sud, voient leurs monnaies locales chuter brutalement : le won coréen perd 35 %, la roupie indonésienne dégringole de 80 % en quelques mois. Le poids de la dette extérieure, souvent à court terme et libellée en dollars, devient insoutenable. En Indonésie, l’inflation dépasse 80 % en 1998, et les prix des denrées alimentaires explosent.
La Corée du Sud est contrainte de solliciter un plan de sauvetage du Fonds Monétaire International (FMI) de 58 milliards de dollars, tandis que la Thaïlande reçoit 17,2 milliards. Les plans d’austérité imposés par le FMI entraînent des coupes budgétaires drastiques, des faillites d’entreprises et des millions de licenciements. En Indonésie, le chômage atteint 20 %, provoquant des troubles sociaux et des émeutes.
Au total, la crise coûte près de 200 milliards de dollars à la région et plonge des millions de personnes dans la pauvreté. Cette crise met en lumière les dangers d’une croissance rapide non régulée et les risques d’une dette extérieure excessive dans des économies ouvertes aux flux de capitaux.
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