Market Update 03 Février 2026
- Dylan Charrat
- 3 févr.
- 4 min de lecture
Hello à tous,
après les récents évènements sur le marché crypto, je vous propose un focus cette semaine sur l’analyse du Bitcoin et des perspectives.
Disclaimer : ce contenu n’est pas un conseil en investissement. On n’a pas de certitudes en marché. On est des analystes : on observe, on construit des scénarios, on se mouille avec un biais… puis on gère le risque, parce que le marché dira si on a raison ou tort.
🩺 BILAN DE SANTÉ 🩺
Rappel : ce qu’on disait la semaine dernière
La semaine dernière nous disions :
“Si le prix retourne sur le bas de range à 80 000$, voire un excès de volatilité en dessous : nous serons alors proches de la formation d’un bottom propre, pour entamer un rebond avec plus de force vers 106 000$ dans un premier temps.”
À l’heure où j’écris ces lignes, Bitcoin évolue à 78 000$, soit une baisse d’environ -38% depuis son plus haut historique.
La question que tout le monde se pose :
Sommes-nous dans un marché baissier qui va durer des années (comme en 2022), ou dans une correction qui amènera à une reprise de la tendance haussière ?
Spoiler : j’étais initialement très pessimiste pour 2026 (je m’attendais à la construction d’un rebond avant continuation baissière)… mais ce que forme le prix actuellement me donne des perspectives différentes.
1 - Structure de marché : haussière en mensuel, baissière en hebdo
Aujourd’hui, le niveau qui sépare “correction violente dans un bull market” de “début d’un bear market durable” est clair : 74 500$.
Tant que 74 500$ tient en clôture mensuelle, la tendance de fond reste haussière.
En février, on a flirté avec ce niveau : panique, plusieurs semaines baissières consécutives… puis clôture au-dessus (~78 741$), malgré un mois à -10,16%.
En revanche, si on zoome en hebdo, oui : la structure est encore baissière (pression vendeuse, rebonds vendus, momentum fragile).
En clair : le fond (mensuel) tient, le court terme (hebdo) saigne encore.
Donc, pour savoir si les vendeurs ont encore assez de force pour transformer cette correction hebdomadaire en tendance baissière durable, on doit regarder le comportement des investisseurs : psychologie de marché + chiffres on-chain.
2 - Psychologie : les investisseurs sont en mode “capitulation”, pas en mode “début de bear”
Et c’est là que ça devient intéressant.
Le sentiment ambiant n’a pas la texture d’un marché qui “commence” à tomber. Ça ressemble plutôt à des investisseurs :
éprouvés
désabusés
en mode extrême fear / capitulation(Fear & Greed Index : 14, un niveau d’extrême peur similaire aux psychologies de fin de marché baissier)
Or, historiquement, les vrais débuts de bear market sont souvent plus “propres” psychologiquement : on trouve encore des acheteurs convaincus, du déni, des rebonds “pleins d’espoir”… avant que le marché n’éteigne tout ça.
Là, on est déjà dans la pièce où la lumière vacille.
3 - On-chain : grosse purge, typique d’un bas de correction
La métrique Glassnode “Realized Loss” (ci-dessous) montre combien d’investisseurs vendent à perte (stress, stop, marge, liquidation) et avec quelle intensité.
Ce que montre le graphique :
Les phases de bottom (Covid, 2021, 2022) ressortent très bien : pics de pertes réalisées importantes, qui ont marqué un bottom, puis reprise haussière.
Sur le creux récent (~80k), on a eu une capitulation rare : environ 5,7 Md$ de pertes réalisées.
Un niveau de capitulation supérieur (en $) à ceux observés lors des précédents bottoms de marché en 2020 et 2022.
Ce genre d’excès est plus cohérent avec une purge de fin de correction qu’avec le démarrage “sain et progressif” d’un bear market.
Donc, si les vendeurs sont déjà en train de capituler sur les niveaux de prix actuels… qui sont les vendeurs restants capables de nous entraîner dans un bear market durable ? Si sur le marché il ne reste plus que des acheteurs potentiels, la dynamique haussière à de grandes chances de reprendre.
Le point clé : pourquoi je pense que la correction n’est pas tout à fait terminée
Historiquement, les bottoms long terme se font souvent en deux temps (parfois trois) :
grosse purge (celle qu’on vient de vivre)
range / respiration (en cours)
puis dernier flush : le prix peut refaire un plus bas (ou retester), mais avec moins de capitulation on-chain ( exemple visible en dec 22 sur le graph ci-dessus)
divergence = vendeurs qui s’épuisent
D’après ma lecture, en confluence analyse technique + psychologie + on-chain, nous avons construit un premier niveau de capitulation clair.
Et d’un point de vue analyse technique, au-delà d’avoir visité les 74 500$ dimanche 01/02, une liquidation propre de ce niveau — c’est-à-dire un passage en dessous, puis un retour au-dessus avant la clôture mensuelle — serait, selon moi, l’évènement de capitulation final pour entamer une reprise haussière saine et forte.
4 - Mon scénario & plan d'action - je me mouille
Donc mon biais est le suivant : une dernière frayeur pour “finir le travail”, avant de relancer la machine.
BTC
Probabilité non négligeable d’un flush sous 74 500$ (extension possible ~72k)
Objectif : aller chercher la liquidité, provoquer une capitulation finale… puis retour progressif vers les ATH.
ETH
Zone clé ~2 100$ (extension ~1 800$).
Les 3 conditions que je veux voir pour passer à l'action :
Un passage sous 74 500$
Pourquoi : c’est le low de 2025, donc énormément de stop loss sous ce niveau. Passer en dessous permet aux algos et institutionnels d’entrer massivement à l’achat (liquidité + exécution).
Une confirmation on-chain de type divergence
- un plus bas sur le prix par rapport aux ~74 500 $
- mais une perte réalisée plus faible en $ qu’au flush précédent via l'analyse onchain.
divergence importante = vendeurs épuisés, et meilleur signal de fin de correction.
Un retour au dessus de 74 500 $ en clôture mensuelle
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